曠日持久的雅虎阿里股權(quán)談判終于水落石出。阿里巴巴集團(tuán)與美國(guó)雅虎昨天凌晨聯(lián)合宣布，雙方已就股權(quán)回購(gòu)一事簽署最終協(xié)議。阿里巴巴集團(tuán)將動(dòng)用63億美元現(xiàn)金和不超過(guò)8億美元的新增阿里集團(tuán)優(yōu)先股，回購(gòu)雅虎手中持有阿里集團(tuán)股份的一半，即阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)的20%。雙方同時(shí)約定，如果未來(lái)阿里集團(tuán)進(jìn)行IPO，阿里巴巴集團(tuán)有權(quán)在IPO之際回購(gòu)雅虎剩余持有股份的50%。
按照協(xié)議，上述交易并不需要經(jīng)過(guò)相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)或股東的批準(zhǔn)，即刻生效。阿里巴巴集團(tuán)高級(jí)副總裁、CMO王帥向南方日?qǐng)?bào)記者發(fā)來(lái)短信表示，交易完成后，新的公司董事會(huì)中，軟銀和雅虎的投票權(quán)將降至50%以下。同時(shí)作為交易的一部分，雅虎將放棄委任第二名董事會(huì)成員的權(quán)力，同時(shí)也放棄一系列與阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)決策相關(guān)的否決權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)公司董事會(huì)將維持2：1：1（阿里巴巴集團(tuán)、雅虎、軟銀）的比例。
業(yè)界普遍認(rèn)為這是個(gè)多贏的結(jié)果，對(duì)阿里巴巴來(lái)說(shuō)，71億美元交易代價(jià)頗高，但是確保了公司管理層重新掌握了新公司董事會(huì)權(quán)力。
71億美元回購(gòu)雅虎所持20%股權(quán)
在一系列計(jì)劃中，阿里巴巴集團(tuán)將首先回購(gòu)大約雅虎持有的股份的一半，相當(dāng)于阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前股權(quán)的20%。以雙方協(xié)商的350億美元估值計(jì)算，雅虎將獲得約71億美元的收入，其中包括至少63億美元現(xiàn)金和價(jià)值不超過(guò)8億美元的新增阿里巴巴集團(tuán)優(yōu)先股。
根據(jù)阿里巴巴和雅虎達(dá)成的回購(gòu)協(xié)議，如果阿里巴巴集團(tuán)在2015年12月前進(jìn)行IPO，阿里巴巴有權(quán)在IPO之際回購(gòu)雅虎持有的剩余20%股份。至于用于回購(gòu)的巨額資金來(lái)源，阿里巴巴方面表示，將動(dòng)用部分現(xiàn)金儲(chǔ)備，同時(shí)計(jì)劃通過(guò)借貸、股權(quán)和股權(quán)關(guān)聯(lián)融資相結(jié)合的方式籌措回購(gòu)資金。日本軟銀不會(huì)參與收購(gòu)此次雅虎出售的阿里巴巴集團(tuán)股權(quán)。
去年11月1日，阿里巴巴集團(tuán)成功吸引私募股權(quán)投資公司（銀湖，Silver Lake Partners）、俄羅斯風(fēng)險(xiǎn)投資公司（Digital Sky Technologies）等機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)投資。據(jù)悉，阿里巴巴集團(tuán)整體估值為350億美元，同時(shí)阿里巴巴集團(tuán)管理層也獲得上述投資機(jī)構(gòu)所持有股份的投票權(quán)。
在雙方的聯(lián)合聲明中，雅虎和阿里巴巴集團(tuán)表示，此次協(xié)議是雙方通過(guò)大量討論、綜合分析應(yīng)納稅和節(jié)稅方案后達(dá)成的結(jié)果。雙方在過(guò)去探討了多種方案，但均認(rèn)為目前這一方案交易結(jié)構(gòu)最為合理。雅虎能夠選擇兌現(xiàn)部分的投資以回饋其股東，同時(shí)保留部分股份用以分享阿里巴巴集團(tuán)未來(lái)的成長(zhǎng)。
協(xié)議也明確了回購(gòu)程序的剩余框架，首先，未來(lái)阿里巴巴集團(tuán)上市時(shí)，有權(quán)以首次公開招股價(jià)回購(gòu)雅虎剩余股份的1/2，或允許雅虎在IPO時(shí)出售。其次，在IPO禁售期后，阿里巴巴集團(tuán)須向雅虎提供登記權(quán)，并在雅虎認(rèn)為適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)協(xié)助其處置所持有的剩余股權(quán)。
“暫無(wú)上市時(shí)間表”
今年2月，阿里巴巴集團(tuán)旗下的旗艦子公司阿里巴巴網(wǎng)絡(luò)有限公司發(fā)布公告，宣布擬將終止上市地位，再度引發(fā)外界對(duì)回購(gòu)股權(quán)以及集團(tuán)整體上市的猜想。
值得注意的是，雙方協(xié)議中并不存在對(duì)阿里巴巴集團(tuán)必須要上市的法律約束；但是一旦IPO，阿里巴巴集團(tuán)就有權(quán)購(gòu)買更多雅虎手中的股權(quán)。阿里巴巴集團(tuán)方面21日重申，回購(gòu)雅虎股份和私有化是兩件事情，“兩者互相不為前提，私有化計(jì)劃不以可能的雅虎交易完成為先決條件，而雅虎交易也不會(huì)以私有化計(jì)劃完成為先決條件。”
據(jù)了解，“雅巴”雙方達(dá)成的協(xié)議還明確了回購(gòu)程序的剩余框架。未來(lái)阿里巴巴集團(tuán)上市時(shí)，有權(quán)以首次公開招股價(jià)回購(gòu)雅虎剩余股份的50%，或允許雅虎在IPO時(shí)出售。在IPO禁售期后，阿里巴巴集團(tuán)須向雅虎提供登記權(quán)，并在雅虎認(rèn)為適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)協(xié)助其處置所持有的剩余股權(quán)。
阿里巴巴方面表示，雙方協(xié)議中并不存在對(duì)阿里巴巴集團(tuán)必須要上市的法律約束，“到目前為止，阿里巴巴集團(tuán)并無(wú)IPO具體計(jì)劃�！卑⒗锇桶图瘓F(tuán)方面在給南方日?qǐng)?bào)記者的回復(fù)中更沒(méi)有上市時(shí)間表，關(guān)于上市的決定將由阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)在未來(lái)適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)作出。
南方日?qǐng)?bào)記者 戴遠(yuǎn)程
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