影視內(nèi)容制作網(wǎng)絡版權(quán)市場利潤近兩個月在快速下降，電視劇行業(yè)仍然處于調(diào)整期。作為行業(yè)重要風向標，剛結(jié)束的上海電視節(jié)上電視劇網(wǎng)絡版權(quán)費降幅達到60%左右，3月下旬召開的2012年北京春季電視節(jié)目推介會上網(wǎng)絡版權(quán)費下降了約一半。但二級市場走勢跟這一基本面背離，5月大盤調(diào)整以來影視股表現(xiàn)遠勝大盤，高市盈率屹立不倒。創(chuàng)投方面認為，制作公司欠缺投資機會，產(chǎn)業(yè)鏈的后端或有機會。
影視網(wǎng)絡版權(quán)價格跌60%
作為行業(yè)重要風向標之一，6月11日-6月15日的上海電視節(jié)所傳遞的信息表明：電視劇行業(yè)處于調(diào)整期。從2011年年初到年尾網(wǎng)絡獨播劇的版權(quán)瘋漲15倍的日子結(jié)束了。
據(jù)悉，本次實際電視節(jié)成交額低迷，電視臺以及視頻網(wǎng)站等買方依然謹慎。制作單位除去規(guī)模較大的公司，中小制作單位數(shù)量減少。絕大多數(shù)成交的電視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格都低于每集100萬元，相比2011年動輒每集100萬元的網(wǎng)絡版權(quán)價格，目前影視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格已經(jīng)下跌60%左右。
這個現(xiàn)象比3月份的2012年北京春季電視節(jié)目推介會情況更嚴重。當時已經(jīng)傳來大量成片沒有成交的消息，尤其是遭到了國內(nèi)視頻網(wǎng)站的冷遇。
“網(wǎng)絡版權(quán)的低迷甚至影響到了電視臺對于電視劇的采購價格預期�！睎|興證券分析師王玉泉表示，今年新媒體版權(quán)大幅低于去年的狀況仍然沒有得到緩解，視頻網(wǎng)站對于電視劇版權(quán)的采購依然謹慎，網(wǎng)絡版權(quán)價格繼續(xù)處在底部。北京高華證券分析師廖緒發(fā)預計，2012年電視劇行業(yè)銷售收入將達到114億左右，同比增長22%；增速較2011年的44%降低了50%。未來幾年行業(yè)增速大致保持在15～20%左右。
影響涉及三家公司
網(wǎng)絡版權(quán)價格下滑受沖擊最大的是電視劇制作商，包括華策影視、華錄百納、華誼兄弟。華誼兄弟除了電影以外，也有電視劇業(yè)務。作為內(nèi)容生產(chǎn)商，這三家公司的收入跟版權(quán)價格直接掛鉤。
對于樂視網(wǎng)，版權(quán)價格的下滑像一把雙刃劍。受益于前兩年的漲價，樂視網(wǎng)近兩年網(wǎng)絡視頻版權(quán)分銷收入分別增長318%和572%。根據(jù)該公司2011年年報，網(wǎng)絡版權(quán)分銷收入為3.52億元，占其當年總收入的59.5%。但同時，樂視網(wǎng)用于購買版權(quán)的費用也急劇增長，短短一年幾乎掏空了IPO所募集的資金。
對視頻平臺類公司而言無疑是利好，包括優(yōu)酷、土豆等。優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)在內(nèi)的多家國內(nèi)主流視頻網(wǎng)站向記者表示，影視劇網(wǎng)絡版權(quán)價格回歸合理，將大大降低公司的版權(quán)支出。影視劇版權(quán)費用是視頻網(wǎng)站最主要的成本之一，隨著版權(quán)價格逐步下降，視頻網(wǎng)站行業(yè)將有望迎來盈利期。
二級市場背道而馳
然而，A股市場上三家電視劇內(nèi)容制作股華誼兄弟、華策影視、華錄百納走勢并未反映這一基本面情況。二季度以來，上證綜指從2400多點開始下調(diào)，5月份以來連續(xù)陰跌，但這些個股依然走勢平穩(wěn)，市盈率仍高達40倍左右。華錄百納周一更是一度漲停，創(chuàng)出歷史新高。
從華誼兄弟2011年年報看，去年凈利潤同比上升主要歸因于新媒體版權(quán)和品牌授權(quán)費集中貢獻。僅4季度電視劇就收入2.6億，占全年的2/3，如果電視劇收入大幅下降，將對其業(yè)績沖突明顯。
華錄百納年報顯示，該公司全年實現(xiàn)凈利潤8440.20萬元，同比增長135%。公司稱毛利率大幅提升的原因是下游電視臺客戶以及新媒體公司競購精品劇，導致精品劇播映權(quán)及信息網(wǎng)絡傳播權(quán)價格處于攀升趨勢。如果失去網(wǎng)絡版權(quán)這一塊高額利潤，也許對2012業(yè)績影響很大。
國內(nèi)對于影視企業(yè)的投資，股權(quán)資本出手謹慎。清科數(shù)據(jù)顯示，2011年，中國影視制作與發(fā)行行業(yè)已經(jīng)披露的投資事件僅有9起，其中披露投資金額的投資案例數(shù)為8起，投資金額總額1.36億美元。
“影視行業(yè)投資，雷聲大雨點小。如今，機構(gòu)能投的公司，已經(jīng)投得差不多了，包括小馬奔騰等等，剩下的那些，或風險太大，或估值過高，已經(jīng)沒有人敢投了�！鼻蹇聘呒壏治鰩煆垇喣懈嬖V南都記者，影視制作、發(fā)行、整合營銷等，影視產(chǎn)業(yè)鏈是一條強者通吃的產(chǎn)業(yè)鏈。未來，一些大的公司，包括視頻網(wǎng)站，通過資本運作都可以做成產(chǎn)業(yè)鏈公司�，F(xiàn)在，制作公司沒有投資機會了，但是在其他的領域，包括中期的宣傳公關，后期的特效技術(shù)，未來還是有機會的。
采寫：南都記者謝曉婷
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